RBI MPC Meeting Today: भारत में इस वर्ष सहायक राजकोषीय उपाय देखे गए हैं, जिनमें आयकर स्लैब में बदलाव और जीएसटी में कटौती शामिल है, जिससे त्योहारी सीजन के दौरान खपत को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है. गवर्नर संजय मल्होत्रा की अध्यक्षता वाली भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) आज रेपो दर पर निर्णय की घोषणा करेगी.
बाजार इस बात पर उत्सुकता से नजर रखेगा कि क्या केंद्रीय बैंक एक और ब्याज दर में कटौती करेगा या उसे स्थिर रखेगा, क्योंकि वह मुद्रास्फीति के रुझान, वैश्विक अनिश्चितताओं और आयकर स्लैब में बदलाव और हाल ही में जीएसटी को युक्तिसंगत बनाने जैसे राजकोषीय सुधारों पर विचार कर रहा है.
ब्लूमबर्ग सर्वेक्षण के अनुसार, 38 में से 24 अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि आरबीआई रेपो दर को 5.5% पर अपरिवर्तित रखेगा, जबकि 14 का मानना है कि इसमें 25 आधार अंकों की कटौती की गुंजाइश है.
मुद्रास्फीति वर्तमान में आरबीआई के 2%-6% के लक्ष्य बैंड के निचले स्तर पर है, जिससे केंद्रीय बैंक को कुछ कदम उठाने की गुंजाइश मिल रही है. हालाँकि, उच्च अमेरिकी टैरिफ, मुद्रा की कमज़ोरी और बाहरी अनिश्चितता से होने वाले विकास जोखिम, निर्णय को संतुलित बनाए हुए हैं.
एक्यूट रेटिंग्स एंड रिसर्च के एमडी और सीईओ शंकर चक्रवर्ती ने कहा, "आरबीआई अपनी आगामी बैठक में रेपो दर को 5.5% पर बनाए रखने की उम्मीद कर रहा है. इस साल की शुरुआत में कुल 100 आधार अंकों की कटौती के बाद यह लगातार दूसरी बार स्थिर दर होगी. मुद्रास्फीति लक्ष्य से काफी नीचे बनी हुई है, अगस्त में सीपीआई 2.7% पर और वित्त वर्ष 26 के लिए अनुमान 2.6-2.8% के आसपास है. जीएसटी को युक्तिसंगत बनाने से मुद्रास्फीति में 25-75 आधार अंकों की और कमी आ सकती है. लेकिन आरबीआई कार्रवाई करने से पहले प्रभाव का आकलन करने और प्रतीक्षा करने को प्राथमिकता दे सकता है."
विकास के मुद्दे पर, उन्होंने कहा कि वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही में 7.8% की जीडीपी वृद्धि सरकारी खर्च और ग्रामीण मांग के कारण लचीलेपन को दर्शाती है. आरबीआई द्वारा वित्त वर्ष 26 के लिए अपने जीडीपी अनुमान को 6.5% पर बनाए रखने की संभावना है. हालाँकि, कमजोर निजी निवेश और शहरी खपत गति को सीमित कर रहे हैं, जिससे आक्रामक ढील की गुंजाइश कम हो रही है.
जिराफ के सह-संस्थापक विनीत अग्रवाल को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक सतर्क रहेगा. उन्होंने कहा, 'आरबीआई ने पहले ही 100 आधार अंकों की कटौती के साथ मौद्रिक नीति में ढील दे दी है. सितंबर-अक्टूबर की समीक्षा में, मुझे लगता है कि इसमें कुछ ठहराव आएगा, और वित्त वर्ष 26 के अंत में वृद्धि-मुद्रास्फीति की गतिशीलता का पुनर्मूल्यांकन होने पर 25 आधार अंकों की और कटौती की संभावना है. बॉन्ड बाज़ार स्थिर बने हुए हैं, 10-वर्षीय सरकारी प्रतिभूतियों पर प्रतिफल लगभग 6.5% है, जो आज कटौती की कम उम्मीद का संकेत देता है."
इस साल भारत में आयकर स्लैब में बदलाव और जीएसटी में कटौती सहित कई सहायक राजकोषीय उपाय देखने को मिले हैं, जिनसे त्योहारी सीज़न में खपत बढ़ने की उम्मीद है. साथ ही, बाहरी चुनौतियों का जोखिम भी बढ़ रहा है. अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा भारतीय निर्यात पर 50% टैरिफ लगाने के फैसले और रुपये के अवमूल्यन से भारत के व्यापार और पूंजी प्रवाह पर दबाव बढ़ रहा है.
सेंट्रिसिटी वेल्थटेक के उत्पाद प्रमुख और संस्थापक टीम, विनायक मगोत्रा ने कहा, 'हमें उम्मीद है कि आरबीआई इस बैठक में ब्याज दरों में कटौती रोक देगा. जीएसटी को युक्तिसंगत बनाने से अल्पकालिक उपभोग को बढ़ावा मिलेगा. इस साल की शुरुआत में सीआरआर में कटौती के बाद तरलता पर्याप्त बनी हुई है. व्यापार घाटा कम होने और जीडीपी वृद्धि 7.8% पर रहने के साथ, विकास के लिए तत्काल कोई जोखिम नहीं है. इस बीच, वित्त वर्ष 2026 के लिए सीपीआई को 3.7% से घटाकर 3.1% करने से अतिरिक्त नीतिगत लचीलापन मिलता है, क्योंकि मुद्रास्फीति के नियंत्रित रहने की उम्मीद है.'
आरबीआई इस साल पहले ही दरों में 100 आधार अंकों की कटौती कर चुका है, लेकिन अगस्त में इसे स्थगित कर दिया था. मुद्रास्फीति के रुझान नरमी की गुंजाइश तो देते हैं, लेकिन मज़बूत जीडीपी आँकड़े और वैश्विक व्यापार विवादों की अनिश्चितता आज के फ़ैसले को और जटिल बना देते हैं. केंद्रीय बैंक शायद नीतिगत दरों को स्थिर रखना और नरम रुख़ अपनाना पसंद करेगा, ताकि अगर हालात बिगड़ते हैं तो इस साल के अंत में कटौती का रास्ता खुला रहे.
